作為中國經(jīng)濟(jì)的新亮點，大健康產(chǎn)業(yè)是具有巨大市場潛力的新興產(chǎn)業(yè)。預(yù)計到2016年底，我國大健康產(chǎn)業(yè)的規(guī)模將接近3萬億元，居全球第一。到2020年，大健康產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將超過8萬億元。

　　從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢看，支撐大健康產(chǎn)業(yè)高速運行的引擎有三個：第一，人口老齡化與環(huán)境污染提高了居民的保健、醫(yī)療潛在需求;第二，居民健康意識提升擴(kuò)大了醫(yī)療保健支出;第三，政策推進(jìn)健康中國建設(shè)。這三大利好因素預(yù)計在未來仍將繼續(xù)發(fā)酵，從而推動大健康產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

 

　　中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心對大健康產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全面研究，梳理出產(chǎn)業(yè)中十大熱點：養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、健康管理、商業(yè)醫(yī)保、醫(yī)療美容、在線醫(yī)療、養(yǎng)生旅游、智慧醫(yī)療、康復(fù)醫(yī)療、醫(yī)藥電商、基因測序，本文將圍繞這十大投資熱點的市場規(guī)模及前景逐一進(jìn)行分析。

　　2020年養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模達(dá)3.4萬億元

　　我國逐漸步入老齡化社會。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年我國60周歲及以上人口2.2億，占總?cè)丝诒戎貫?6.1%，已超過國際老齡化標(biāo)準(zhǔn)。老年群體規(guī)模不斷壯大一方面加重了我國經(jīng)濟(jì)的負(fù)擔(dān)，另一方面創(chuàng)造出無限商機(jī)。

　　人口老齡化使養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)受益，以每位老人每年消費1萬元計算，目前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模超過2萬億。

　　根據(jù)全國老齡辦數(shù)據(jù)，2020年全國60歲老年人口將達(dá)2.48億，老齡化水平為17%。從2015年到2020年間，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國人養(yǎng)老觀念的改變，老年人消費水平也將有所提高，以GDP增速作為老年人均年消費金額增長率計算，假設(shè)未來五年GDP復(fù)合增長率為6.5%，那么到2020年，則每位老人每年消費金額約為1.37萬元，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模達(dá)3.4萬億元。

　　國家對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的關(guān)注從未間斷，相關(guān)政策密集出臺。

　　●2013年《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》提出“完善扶持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的投融資業(yè)務(wù)、土地供應(yīng)、稅收優(yōu)惠、補貼政策等”。

　　●2014年《于鼓勵外國投資者在華設(shè)立營利性養(yǎng)老機(jī)構(gòu)從事養(yǎng)老服務(wù)的公告》提出“鼓勵外國投資者在華獨立或合辦營利性養(yǎng)老機(jī)構(gòu)”。

　　●2015年10月29日中央在十三五規(guī)劃的建議中提出“推動醫(yī)療衛(wèi)生和養(yǎng)老服務(wù)相結(jié)合，探索建立長期護(hù)理保險制度”。在政策的支持下，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)正成為國家新興支柱型產(chǎn)業(yè)，發(fā)展空間巨大。

　　養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)除了受到國家政策的支持，還有產(chǎn)業(yè)投資的厚愛，尤其是房地產(chǎn)與保險，這兩行業(yè)正積極地開疆拓土。

　　目前，全國至少有80家房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)軍養(yǎng)老行業(yè)，這也正是養(yǎng)老地產(chǎn)在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)商業(yè)化道路上走得最快的原因。此外，中國人壽、泰康人壽、中國平安、合眾人壽、太平保險等保險大佬也紛紛布局養(yǎng)老地產(chǎn)，企圖在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)萬億市場規(guī)模上分一杯羹。

　　面對超2萬億市場規(guī)模，企業(yè)可以重點關(guān)注養(yǎng)老地產(chǎn)、養(yǎng)老服務(wù)、養(yǎng)老金融保險、養(yǎng)老日用品、養(yǎng)老娛樂以及養(yǎng)老教育六大領(lǐng)域。

　　民間資本進(jìn)入養(yǎng)老事業(yè)可以在方式上有所創(chuàng)新，一些有條件的生產(chǎn)保健品的藥廠可以延伸其產(chǎn)業(yè)鏈，投資建設(shè)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，推廣其保健產(chǎn)品的銷售，實現(xiàn)“雙贏”;另外一些工作量不飽和的民營醫(yī)院也可以合理利用閑置資源為養(yǎng)老事業(yè)服務(wù)。而且，民營養(yǎng)老機(jī)構(gòu)實行產(chǎn)業(yè)化以后，可以在不同城市連鎖經(jīng)營，一方面能夠迎合了消費者追求新鮮感的旅游式休閑養(yǎng)老的需求，另一方面可以填補了國辦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)在這方面的空白。

　　1.養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)前期資金需求大，投資回報周期長，短期收益率偏低，專業(yè)管理難，配套服務(wù)設(shè)施要求高，市場準(zhǔn)入者需警惕風(fēng)險。

　　2.從現(xiàn)在市場在位者的狀況來看，盈利模式尚待探索，市場還有待培育。

　　3.養(yǎng)生、護(hù)理和治療，而這三個專業(yè)領(lǐng)域進(jìn)入的臺階都相當(dāng)高，不是普通服務(wù)商能夠隨便跨越的，存在一定的門檻。

　　4.面對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)中存在的風(fēng)險，企業(yè)可以借鑒養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)較為發(fā)達(dá)的日本、美國等國家的經(jīng)驗。

　　健康管理

　　健康管理超500億市場空缺有待填補

　　國內(nèi)食物安全問題嚴(yán)峻、慢病高發(fā)、空氣污染等各種要素而引發(fā)的憂慮，以及富裕人群對健康生活需求的提高，給健康管理的發(fā)展提供了機(jī)遇。我國健康管理市場潛在規(guī)劃大約600億元，而現(xiàn)階段僅完成了30億左右，超過500萬市場空缺有待填補，健康管理產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展空間巨大。

　　自上世紀(jì)九十年代末起，我國體檢事務(wù)迅猛展開，年均增長率約為55%。特別2003年非典疫情(SARS)今后，大眾健康意識逐步增強(qiáng)，集體體檢事務(wù)隨之升溫，催生大批新式的體檢組織。據(jù)我國醫(yī)師協(xié)會計算，我國各類健康體檢組織數(shù)量在2010年就超過6000家。2005年后，不少體檢組織依托慣例體檢事務(wù)，華麗轉(zhuǎn)身成為健康管理組織，并推出私家醫(yī)師、健康會所、長途問診、移動醫(yī)療等多種健康管理業(yè)務(wù)。目前，我國的健康管理行業(yè)已完成初始資本積累，步入快速發(fā)展階段。

　　健康管理產(chǎn)業(yè)受到國家政策支持。

　　●2013年，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》，號召用市場化的手段解決健康服務(wù)的供給不足問題，并提出到2020年，要基本建立覆蓋全生命周期、內(nèi)涵豐富、結(jié)構(gòu)合理的健康服務(wù)業(yè)體系。

　　●此外，國務(wù)院等機(jī)構(gòu)陸續(xù)頒布了《醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理條例》、《健康體檢管理暫行規(guī)定》等來完善醫(yī)療健康法律，為健康管理提供法律保障，這使得健康管理行業(yè)面臨著極好的發(fā)展機(jī)會。

　　隨著國家對醫(yī)療體制改革的鼓勵和支持、社會資本進(jìn)入醫(yī)療健康行業(yè)的政策利好、專業(yè)健康管理服務(wù)消費市場的巨大增長潛力等因素使專業(yè)健康管理服務(wù)產(chǎn)業(yè)成為投資機(jī)構(gòu)競逐的重點行業(yè)，其中體檢中心、體外診斷、微量元素檢測、生殖健康、中醫(yī)養(yǎng)生、月子中心和康復(fù)中心成為最具投資潛力的領(lǐng)域。

　　此外，商業(yè)模式創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新是專業(yè)健康管理未來發(fā)展的重要驅(qū)動力，其中體檢主導(dǎo)模式、中藥調(diào)理模式、資源整合模式、私人醫(yī)生模式、技術(shù)服務(wù)模式、綜合信息平臺模式是現(xiàn)階段最適合中國國情與民眾需求的商業(yè)模式創(chuàng)新。同時，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的出現(xiàn)也為專業(yè)健康管理服務(wù)的發(fā)展開拓出一個新的發(fā)展方向和巨大的市場需求空間。

　　健康管理正處于市場培育階段，市場認(rèn)知度低，一些健康管理理念還不能被公眾普遍接受，行業(yè)總體來說盈利水平較低，但健康體檢等細(xì)分領(lǐng)域盈利狀況較佳。隨著人們對健康管理認(rèn)識的不斷深入，將翹起一塊巨大的市場。健康管理門檻適中，對資金、技術(shù)無嚴(yán)苛要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡早布局。

　　商業(yè)醫(yī)保

　　未來十年市場規(guī)模有望達(dá)1.8萬億元

　　商業(yè)醫(yī)保是朝陽產(chǎn)業(yè)，醫(yī)療信息化水平提高，市場規(guī)模達(dá)到千億級別，預(yù)計未來十年有望達(dá)1.8萬億元。商業(yè)醫(yī)保受到政府的政策支持，證監(jiān)會大力倡導(dǎo)商業(yè)健康保險的發(fā)展，未來大病醫(yī)療保險將迎來爆發(fā)式增長。

　　隨著政府對大病醫(yī)療保險建設(shè)的推進(jìn)，大病醫(yī)療保險的保費出險爆發(fā)式增長，2015年上半年大病醫(yī)療保險保費約172億元，已超過2014年全年的156億元。在大病醫(yī)療保險領(lǐng)域，中國人壽和人保集團(tuán)基本瓜分了整個市場，中國人壽占據(jù)超過一半的市場份額，人保集團(tuán)緊隨其后2014年全年市場份額為42%，2015年上半年提升至45%。

　　1.商業(yè)醫(yī)保產(chǎn)業(yè)鏈前端為藥品、醫(yī)療設(shè)備的生產(chǎn)企業(yè)以及銷售商。

　　2.中端為保險中介機(jī)構(gòu)，代理銀行。

　　3.后端是社會醫(yī)療保險機(jī)構(gòu)，商業(yè)醫(yī)療保險提供者，醫(yī)療服務(wù)提供者，保險公估人，政府，律師等。

　　4.商業(yè)模式主要有管理式醫(yī)療、結(jié)合式醫(yī)療、第三方管理、醫(yī)保合作等模式。

　　目前商業(yè)醫(yī)療、健康保險仍以“微利經(jīng)營”為原則，擴(kuò)大市場才能獲得更多絕對收益。這對保險公司的產(chǎn)品設(shè)計、營銷方案、風(fēng)險控制等方面提出了高要求，迎來窗口機(jī)遇的同時也帶來了盈利模式的挑戰(zhàn)。這對于產(chǎn)品設(shè)計能力強(qiáng)、營銷渠道廣、精算專業(yè)隊伍強(qiáng)的大型商業(yè)保險公司來說是一次進(jìn)階的機(jī)會。

　　未來，中國醫(yī)?？赡軓娜窕踞t(yī)保走向“基本醫(yī)療保險為主，商業(yè)醫(yī)保為輔”的德國模式，商業(yè)健康險將迎來爆發(fā)性增長。由于大病保險被政府定性為保本微利，未來健康保險公司介入的動力在于借龐大的客戶資源和政府支持二次開發(fā)“健康管理產(chǎn)業(yè)鏈”，從健康管理的大蛋糕分利。保險公司對醫(yī)保體系的參與程度將越來越高。

　　醫(yī)療美容

　　2019年醫(yī)療美容或?qū)⑦_(dá)到1100億元的規(guī)模

　　隨著我國居民收入水平的提高，對美容日益重視，近年醫(yī)療美容呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢，基本保持15%以上的增速，處于快速成長期，其或?qū)⒂?019年達(dá)到1100億元的規(guī)模，市場前景良好，在大健康行業(yè)中十分凸顯。此外醫(yī)療美容毛利率水平較高，進(jìn)入門檻適中，對資金、技術(shù)等沒有過嚴(yán)要求，令許多資本紛紛涌入其中，投資非?；钴S。

　　2015年中國整形手術(shù)占據(jù)了全球總量的16%以上，成為全球第三整容大國。女性是醫(yī)療美容主力軍，占消費者83%，而且醫(yī)療美容消費群體年齡年輕化趨勢明顯。

　　2009-2015年，我國醫(yī)療美容保持15%的年復(fù)合增長速度，其中非手術(shù)醫(yī)療美容增速高于全行業(yè)整體，達(dá)到18.9%，手術(shù)醫(yī)療美容增速只有10.7%。我國醫(yī)療美容服務(wù)行業(yè)高度分散，有超過24000家醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)及診所。

　　市場參與主體不僅有正規(guī)合法的民營單店醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)、民營連鎖醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)和設(shè)有醫(yī)療美容科室的公立醫(yī)院，還有非法的美容沙龍。公立醫(yī)院醫(yī)療美容科室占據(jù)市場份額的34%，民營單店經(jīng)營占26%，民營連鎖經(jīng)營占21%，還有19%為非法美容沙龍。

　　當(dāng)前醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)的市場集中度尚不高，鮮有品牌影響力較大的機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，投資者可以發(fā)力品牌連鎖發(fā)展，率先在市場中打響品牌名氣，進(jìn)行專業(yè)化發(fā)展，例如韓國醫(yī)療美容行業(yè)分工明確，醫(yī)生只精研自己最擅長的某個項目，所以顯得實力更強(qiáng)，投資者可以借鑒韓國醫(yī)療美容的分工模式，引入先進(jìn)設(shè)備，提高醫(yī)療技術(shù)，吸引高端醫(yī)療美容人才，打造以健康為目標(biāo)的醫(yī)療美容集合體，成為顧客的終生美麗管家。

　　在線醫(yī)療

　　在線醫(yī)療市場規(guī)模呈指數(shù)增長態(tài)勢

　　近幾年，國內(nèi)在線醫(yī)療發(fā)展迅速，2014年在線醫(yī)療市場規(guī)模為108.8億元，2015年市場規(guī)模超170億元，預(yù)計未來3-5年將有望突破500億元。在線醫(yī)療前景非常樂觀，其由于能顛覆傳統(tǒng)醫(yī)療的運營模式，提高患者就診便捷度和效率，在剛興起不久，便受到眾多資本的追捧。

　　當(dāng)前在線醫(yī)療行業(yè)PC端覆蓋范圍更廣，但是移動APP的用戶粘性更高，掛號問診類APP呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”格局，春雨醫(yī)生為第一梯隊，平安好醫(yī)生、掛號網(wǎng)等品臺為第二梯隊。從整個就醫(yī)流程來看，用戶增值收入主要來自在線問診和院外康復(fù)來個環(huán)節(jié)，且收費服務(wù)均為“一對一的醫(yī)生咨詢服務(wù)”。

　　在政府積極推動“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮的情況下，在線醫(yī)療作為“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”的產(chǎn)物，也獲得了較多優(yōu)惠政策，政策環(huán)境良好。

　　●2014年，國家衛(wèi)生計生委發(fā)布《國家衛(wèi)生計生委關(guān)于推進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)的意見》，意見指出將推動醫(yī)療機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)，鼓勵各地建立遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)平臺。

　　●2015年年初，衛(wèi)計委出臺的《關(guān)于印發(fā)推進(jìn)和規(guī)范醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)的若干意見》、同年國務(wù)院辦公廳頒發(fā)的《全國醫(yī)藥衛(wèi)生服務(wù)體系綱要(2015-2020)》，都為在線醫(yī)療的發(fā)展提供了政策指導(dǎo)。

　　當(dāng)前我國在線醫(yī)療流量規(guī)模增長迅速，而營收規(guī)模增長緩慢，行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵問題仍然在如何獲取用戶和實現(xiàn)流量規(guī)模大幅增長上;從投資的角度看，2010年之前，在線醫(yī)療領(lǐng)域獲投資非常少，2010年之后開始呈幾何級數(shù)增長態(tài)勢，投資規(guī)模增長迅速，且投資輪數(shù)多為種子天使輪?？梢姡覈诰€醫(yī)療行業(yè)目前正處于快速發(fā)展的成長期。

　　投資者可以一方面打造線上診尋與線下連鎖藥店的O2O閉環(huán)服務(wù)，用戶在診尋后醫(yī)生通常會推薦相應(yīng)藥品，打通醫(yī)藥O2O有利于實現(xiàn)快速并準(zhǔn)確購買藥品的目的;另一方面與健康商業(yè)保險相結(jié)合，健康醫(yī)療與商業(yè)保險結(jié)合，為用戶提供全面而綜合健康監(jiān)測、改進(jìn)建議及醫(yī)療保險服務(wù)，不僅可以贏得用戶更高的參與度，在風(fēng)險模式及服務(wù)模式上亦可得到提升。

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　　養(yǎng)生旅游

　　未來五年養(yǎng)生旅游市場規(guī)模將達(dá)千億級

　　養(yǎng)生旅游占總旅游交易規(guī)模的1%左右，2015年中國旅游市場總交易規(guī)模為41300億元，養(yǎng)生旅游的交易規(guī)模約為400億元。

　　現(xiàn)階段，養(yǎng)生旅游市場擁有良好的市場發(fā)展環(huán)境，發(fā)展空間巨大。未來五年養(yǎng)生旅游的市場規(guī)模將呈快速增長態(tài)勢，年復(fù)合增長率有望達(dá)到20%左右。2020年市場規(guī)模將在1000億元左右。養(yǎng)生旅游作為大健康產(chǎn)業(yè)和旅游產(chǎn)業(yè)的復(fù)合型產(chǎn)業(yè)，值得投資者重點關(guān)注。

　　中國已步入老齡化社會，中國現(xiàn)有老齡人口已超過2億，且每年以近800萬的速度增加，到2050年，中國老齡人口將達(dá)到總?cè)丝诘娜种?，而老齡人口更傾向于養(yǎng)生旅游。

　　此外當(dāng)前國家鼓勵旅游多元化發(fā)展，較為支持旅游，而養(yǎng)生旅游是旅游的一個重要細(xì)分行業(yè)。

　　●2014年《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)旅游業(yè)改革發(fā)展的若干意見》提出，要積極發(fā)展休閑度假旅游，推動形成專業(yè)化的老年旅游服務(wù)品牌，并發(fā)展特色醫(yī)療、療養(yǎng)康復(fù)、美容保健等醫(yī)療旅游，養(yǎng)生旅游是醫(yī)療旅游的一個細(xì)分行業(yè)。

　　●2015年《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)旅游投資和消費的若干意見》明確指出，大力開發(fā)休閑度假旅游產(chǎn)品，鼓勵社會資本大力開發(fā)溫泉、滑雪、濱海、海島、山地、養(yǎng)生等休閑度假旅游產(chǎn)品。

　　1.從地域角度來看，以珠三角地域養(yǎng)生市場為主，輻射海外華人及亞洲市場;

　　2.從年齡角度來看，以中老年人群為主，中年為輔，中老年市場的休閑度假消費數(shù)量較大，消費訴求多為醫(yī)療、延年益壽;

　　3.從性別角度來看，以女性市場為主，養(yǎng)生保健消費較大，其養(yǎng)生商品的購買力較強(qiáng);

　　4.從商務(wù)市場看，養(yǎng)生保健消費量大，對養(yǎng)生餐飲消費要求較高。消費者較為注重生態(tài)養(yǎng)生場所的檔次規(guī)格，消費額較高。

　　投資者應(yīng)注意養(yǎng)生旅游不同于一般旅游，必須進(jìn)行養(yǎng)生活動與養(yǎng)生項目的共同開發(fā)，而且是以生態(tài)為手段的養(yǎng)生開發(fā)，如在觀光游樂中開展養(yǎng)生活動、項目等。養(yǎng)生旅游需要因地制宜創(chuàng)新發(fā)展模式，加強(qiáng)旅游區(qū)域合作，實施養(yǎng)生旅游集群化發(fā)展，推進(jìn)區(qū)域旅游整體優(yōu)化。此外，在養(yǎng)生項目中結(jié)合旅游區(qū)的養(yǎng)生文化脈絡(luò)和民俗特色能提高品味和檔次，從而有利于推出有鮮明主題、合理配置的項目，形成質(zhì)量較高的文化觀賞產(chǎn)品、自然觀景產(chǎn)品等。

　　智慧醫(yī)療

　　未來五年智慧醫(yī)療年復(fù)合增長率或在30%左右

　　目前，醫(yī)改進(jìn)入攻堅期，醫(yī)保控費的壓力急需釋放，提高醫(yī)療服務(wù)效率和質(zhì)量迫在眉睫，同時，大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)等新興技術(shù)正突飛猛進(jìn)，智慧醫(yī)療受到國家政策大力支持，有望快速發(fā)展。

　　我國約47%的醫(yī)院已經(jīng)制定全面信息化規(guī)劃，約95%的醫(yī)院制定了部分或全面的信息化發(fā)展規(guī)劃。后期隨著醫(yī)院和政府加大在醫(yī)療信息化建設(shè)方面的投入，我國醫(yī)療信息化需求將呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。

　　智慧醫(yī)療起步較晚，目前投入還較少，存在巨大的增長空間。僅從可及的醫(yī)療信息化(智慧醫(yī)療的組成部分)數(shù)據(jù)來看，目前國內(nèi)人均醫(yī)療信息化投入約為2.5美元，相比美國人均醫(yī)療信息化近85美元的水平，僅為美國的3%。2015年我國智慧醫(yī)療的市場規(guī)模約為260億，未來五年年復(fù)合增長率或在30%左右，到2020年市場規(guī)模有望達(dá)到約1000億元。

　　對于政府來說，智慧醫(yī)療不僅是整合醫(yī)療資源、提高醫(yī)療服務(wù)效率的方案，更是提高醫(yī)療資源使用效率，降低醫(yī)保壓力的可行方案。“十三五”規(guī)劃建議落地，健康中國正式升級至“國家戰(zhàn)略”，以三醫(yī)聯(lián)動、醫(yī)藥分開、分級診療為核心的健康中國建設(shè)將成為“十三五”期間深化醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的重頭戲，這加速推動了新興互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)走向成熟，并為智慧醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間。

　　醫(yī)院信息化(智慧醫(yī)院系統(tǒng))、區(qū)域醫(yī)療信息化(區(qū)域衛(wèi)生系統(tǒng))、健康管理信息化(家庭個人健康管理)是智慧醫(yī)療最重要的三個子板塊，共同組成了智慧醫(yī)療的金字塔。

　　1.醫(yī)院信息化主導(dǎo)院內(nèi)資源與信息的流動，為智慧醫(yī)療最基礎(chǔ)的部分;

　　2.區(qū)域醫(yī)療信息化為區(qū)域內(nèi)醫(yī)療資源和信息的共享和互通提供了契機(jī);

　　3.金字塔的頂端為個人健康管理，為智慧醫(yī)療發(fā)展的最終落腳點，實現(xiàn)了醫(yī)療資源和信息向個人的傳遞。

　　4.這三個部分環(huán)環(huán)相扣，為原本封閉在醫(yī)院中的醫(yī)療資源和信息向個人的流通

　　提供了實際方案。

　　在這三個子板塊中，醫(yī)院信息化發(fā)展相對最為成熟，目前國內(nèi)市場規(guī)模約70億元;區(qū)域醫(yī)療信息化次之，目前正處于快速成長期，目前國內(nèi)市場規(guī)模約17.5億元;個人和家庭健康管理則是處于雛形階段，目前國內(nèi)市場規(guī)模約20億元。但相對海外市場來說，國內(nèi)各板塊均處于擴(kuò)容階段，市場空間巨大，尤其是健康管理模塊，潛在市場空間在千億量級。

　　投資者在投資過程中應(yīng)注意以下方面，其一，智慧醫(yī)療是互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療的產(chǎn)物，企業(yè)需要充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)帶來的便利，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)在醫(yī)學(xué)行業(yè)的應(yīng)用，提高醫(yī)療效率，拓寬醫(yī)療服務(wù)范圍;其二，由于智慧醫(yī)療涉及大量大數(shù)據(jù)、云計算、異構(gòu)網(wǎng)絡(luò)互通、醫(yī)療感知和信息融合等技術(shù)，且技術(shù)難度較大，企業(yè)需培養(yǎng)、引進(jìn)復(fù)合型人才，降低市場進(jìn)入門檻。

　　康復(fù)醫(yī)療

　　2020年康復(fù)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)到700億元左右

　　隨著人們生活水平的提高，入院治療之后特別是術(shù)后治療為主的康復(fù)治療需求快速增長;此外，根據(jù)第六次全國人口普查結(jié)果，我國殘疾人總?cè)藬?shù)已超過8500萬，而真正得到康復(fù)治療的不足10%;從人口結(jié)構(gòu)來看，我國進(jìn)入人口老齡化階段的趨勢逐漸明晰，當(dāng)前我國60歲以上老齡人口占比達(dá)到15.5%。術(shù)后治療迅速發(fā)展、龐大的殘疾人群、老齡化率上升使得康復(fù)醫(yī)療市場面臨著廣闊的市場需求，康復(fù)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)蘊藏著巨大商機(jī)。

　　2015年國內(nèi)康復(fù)醫(yī)療市場規(guī)模約270億元，目前國家正在大力推動醫(yī)療服務(wù)改革，隨著三級康復(fù)醫(yī)療體系建立、完善和康復(fù)醫(yī)療醫(yī)保政策進(jìn)一步優(yōu)化落實，行業(yè)將進(jìn)入爆發(fā)期。預(yù)測至2020年我國康復(fù)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)到700億元左右，年復(fù)合增速不低于20%。

　　中國康復(fù)醫(yī)療行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃提出，要加強(qiáng)全行業(yè)監(jiān)管與屬地化管理，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)、區(qū)域資源配置，統(tǒng)籌當(dāng)前與長遠(yuǎn)，統(tǒng)籌預(yù)防、醫(yī)療和康復(fù)，中西醫(yī)并重，注重發(fā)揮醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系的整體功能，促進(jìn)均衡發(fā)展。我國衛(wèi)生總費用從2005年0.8萬億增長到2015年3.9萬億，占GDP比重穩(wěn)步上漲;入院人數(shù)也從0.7億增長到2億，人均衛(wèi)生費用翻兩番，行業(yè)空間巨大。

　　我國現(xiàn)代康復(fù)醫(yī)學(xué)事業(yè)雖然起步較晚，但發(fā)展很快，目前康復(fù)資源主要分布在殘聯(lián)、衛(wèi)生、人事及社會保障、民政、教育以及社會機(jī)構(gòu)六大方面。我國現(xiàn)有3288家綜合醫(yī)院設(shè)置了康復(fù)醫(yī)學(xué)科，占全國綜合醫(yī)院總數(shù)的24.6%，其中50%的康復(fù)醫(yī)學(xué)科開設(shè)了康復(fù)病區(qū)。中西藥融合將成為未來康復(fù)醫(yī)學(xué)的發(fā)展方向，企業(yè)可對中藥、西藥有進(jìn)一步研究，提前布局康復(fù)醫(yī)療市場，搶占市場份額。

　　今后康復(fù)醫(yī)療服務(wù)對象將擴(kuò)展為久治不愈的慢性病、生活方式病、中老年病等患者，企業(yè)可針對更多患者提供康復(fù)醫(yī)療服務(wù)，同時也可將康復(fù)醫(yī)療滲透到每個家庭中。醫(yī)療康復(fù)作為一種服務(wù)行業(yè)，極其重視康復(fù)醫(yī)學(xué)人才，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對康復(fù)醫(yī)學(xué)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)。

　　值得注意的是，我國康復(fù)醫(yī)療行業(yè)雖然需求巨大，但體系不完善，我國綜合醫(yī)院康復(fù)科及康復(fù)專科機(jī)構(gòu)數(shù)為3800家，占比28.4%，康復(fù)床位數(shù)98992，占比2.2%，康復(fù)醫(yī)護(hù)人員數(shù)39833，占比0.72%，未形成系統(tǒng)、完備、充足的康復(fù)醫(yī)療供給體系。此外，缺乏統(tǒng)一的行業(yè)管理標(biāo)準(zhǔn);康復(fù)機(jī)構(gòu)規(guī)模小、檔次低、數(shù)量少，建設(shè)水平有待提高;康復(fù)機(jī)構(gòu)定位不明確，缺乏可借鑒的成功模式。

　　醫(yī)藥電商

　　2020年醫(yī)藥電商市場規(guī)模有望達(dá)330億

　　我國醫(yī)藥電商行業(yè)發(fā)展較早，經(jīng)過近20多年的發(fā)展，中國醫(yī)藥電商現(xiàn)在仍處于成長初期，政府對于處方藥銷售監(jiān)管嚴(yán)格是制約其發(fā)展的主要原因。2014年《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》的發(fā)布，預(yù)示著處方藥政策或?qū)⒎砰_，在政策的推動下，中國醫(yī)藥電商將進(jìn)入新的發(fā)展階段，也將成為最值得關(guān)注的潛力行業(yè)。

　　政策及消費環(huán)境的改變，推動了醫(yī)藥電商的發(fā)展，近幾年醫(yī)藥電商市場規(guī)模取得了較快發(fā)展。“十二五”期間，中國網(wǎng)上藥店市場的總體規(guī)模由2011年的4億元迅速增長至2015年的152億元，五年間的年均復(fù)合增長率高達(dá)171.67%。

　　但是，由于中國監(jiān)管政策較為謹(jǐn)慎，中國醫(yī)藥電商的滲透率目前僅為0.35%，遠(yuǎn)低于整體電商10%的滲透率，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國30%的醫(yī)藥電商滲透率，這些數(shù)字差異的背后，反映的是中國醫(yī)藥電商巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　隨著網(wǎng)售處方藥政策進(jìn)一步放開、醫(yī)藥冷鏈物流的不斷完善，未來五年，醫(yī)藥電商年均復(fù)合增長率有望達(dá)到50%以上，至2020年，我國醫(yī)藥電商市場規(guī)模將超過1100億元。

　　在線醫(yī)保個人賬戶支付的開放已經(jīng)在沈陽、杭州等城市試點，網(wǎng)售處方藥也有望放開，政策利好下，醫(yī)藥電商將進(jìn)入新的發(fā)展階段。我國疾病譜不斷發(fā)生變化，尤其是慢性病患病率和慢性病患者數(shù)量逐年上升，龐大的慢性病用藥基數(shù)，為醫(yī)藥電商提供巨大的發(fā)展空間。

　　目前醫(yī)藥電商所售商品主要包括醫(yī)療器械、計生用品、醫(yī)藥和保健品四大類，其中藥品類別由于在政策上處方藥銷售暫未開放，而處方藥占比巨大，所以醫(yī)藥電商在商品規(guī)模上仍有較大市場空間。

　　在醫(yī)藥電商的支付環(huán)節(jié)，由于受到藥品醫(yī)保結(jié)算的影響，限制了部分消費者的線上消費，目前，醫(yī)保結(jié)算僅授權(quán)于個別線下實體藥店，未來隨著政策的方框，醫(yī)藥點上將結(jié)合醫(yī)保結(jié)算，產(chǎn)生不同于傳統(tǒng)點上的新型支付形式。

　　此外，當(dāng)前制約我國醫(yī)藥電商發(fā)展除了有體制及政策方面的原因，醫(yī)藥冷鏈物流也是重要的制約因素之一，未來醫(yī)藥物流必將走向?qū)I(yè)化，第三方物流模式會成為醫(yī)藥物流的主要模式，醫(yī)藥電商的快速發(fā)展將會帶動醫(yī)藥冷鏈物流需求，為該行業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。

　　基因測序

　　基因測序未來三年復(fù)合增長率將超過20%

　　精準(zhǔn)醫(yī)療是未來醫(yī)療的發(fā)展方向，基因測序作為精準(zhǔn)醫(yī)療的入口，在今年兩會期間引起高度重視。我國的基因測序行業(yè)還處于起步階段，政策方面經(jīng)歷了灰色地帶到全面叫停，從2014年下半年開始，逐漸破冰。隨著我國人口的老齡化，腫瘤等的發(fā)病率的提高，醫(yī)療需求也將繼續(xù)增加，基因測序在我國有著廣闊的發(fā)展前景。

　　2008年，二代測序技術(shù)NGS的出現(xiàn)和推廣，讓測序成本開始加速下降，并明顯超過摩爾定律的預(yù)測，現(xiàn)在人類全基因組測序成本已經(jīng)降到1000美元以下，未來這一數(shù)字還將繼續(xù)下降，測序技術(shù)成本的下降讓測序技術(shù)可以更多地被普通大眾所接受。

　　從全球范圍來看，近幾年來基因測序市場飛速發(fā)展，從2007年的7.94億美元增長到2013年的45億美元，年復(fù)合增長率為33.5%，預(yù)計未來幾年依舊會保持快速增長，2018年將達(dá)到117億美元，年復(fù)合增長率為21.1%。

　　基因測序儀增速已經(jīng)放緩，預(yù)計2014-2020年測序儀的復(fù)合增長率是15.4%;基因測序生物信息學(xué)全球市場(目前測序行業(yè)最大的難點和瓶頸)，2012-2018復(fù)合增長率23%。下游應(yīng)用市場以科學(xué)研究為主，腫瘤檢測占下游最大的市場份額，下游應(yīng)用市場開拓也是未來基因測序行業(yè)的主要增長動力來源。

　　具體而言，基因測序未來幾年的主要投資機(jī)會表現(xiàn)在以下幾點：

　　1.未來幾年對測序儀的需求會逐步放大，近5年將面臨較好發(fā)展機(jī)遇，與測序儀配

　　套的耗材也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

　　2.無創(chuàng)產(chǎn)前檢測(NITP)在歐美等發(fā)達(dá)國家已經(jīng)普遍展開，在國內(nèi)，隨著政策的推動，NIPT的發(fā)展將進(jìn)入快車道，迎接它的是一片藍(lán)海。

　　3.基因測序在腫瘤、心腦血管個性化醫(yī)療相關(guān)領(lǐng)域目前仍處在探索階段，也是未來基因測序醫(yī)療應(yīng)用的爆發(fā)點，想象空間巨大。

　　趨勢

　　未來幾年，大健康產(chǎn)業(yè)投資五大方向：

　　一是人口老齡化帶來的巨大細(xì)分市場，如養(yǎng)老產(chǎn)業(yè);

　　二是醫(yī)療服務(wù)的垂直化、專業(yè)化，如醫(yī)療美容、健康管理、康復(fù)醫(yī)療;

　　三是技術(shù)升級推動產(chǎn)業(yè)升級，主要包括智慧醫(yī)療、基因測序;

　　四是“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥”的轉(zhuǎn)型升級方向，主要是在線醫(yī)療和醫(yī)藥電商;

　　五是產(chǎn)業(yè)融合帶來的投資機(jī)會，包括商業(yè)醫(yī)保、養(yǎng)生旅游。在供給側(cè)改革和人口老齡化的背景下，醫(yī)療服務(wù)和養(yǎng)老是大健康產(chǎn)業(yè)最主要的投資主題。